新希望还有上涨空间吗 机构给予2022年目标价到多少
券商12月10日评级内容摘要：维持“增持”。预计新希望公司 2021-2023 年 EPS为-2.17 元/股、0.09 元/股、0.64 元/股，维持公司目标价 25 元，维持“增持”评级。
外购仔猪育肥基本清零，成本有望进一步摊销。外购育肥占比已连续多月下降，我们预计当前外购仔猪育肥基本清零，随着公司逐步加强自繁能力，预计后续将全部为自产仔猪育肥。目前公司多项前期环节生产指标，如受胎率、分娩率、窝活、窝断、育肥月死淘等，仍在持续改善，但由于存在时滞还未能及时反映在当期成本中，未来随着公司建成产能不断投产，有利于进一步摊销成本。预计2022 年育肥猪完全成本继续下降至19 元/kg，出栏超过1500 万头
产能利用率不断提高，多业务支撑公司度过周期下行阶段。公司不断推动满负荷生产，积极提高建成产能利用率，出栏量有望进一步增长;目前公司已度过快速扩张阶段，2021 年及后续项目建设将集中在少数主销区及部分配套育肥场项目上，资本开支将大幅下降。同时，公司多业务同时发展，除生猪养殖业务外，还涉及饲料、禽以及食品业务，持有以民生银行为主的股权投资，多业务实现风险对冲，支撑公司度过猪周期下行阶段。
风险提示：公司对疫情不可控造成出栏量大幅下滑。
公司最新消息：新希望公布 11 月份生猪销售简报，公司2021年11 月销售生猪90.43万头，环比变动-24.07%，同比变动-34.72%;收入为15.34 亿元，环比变动15.17%，同比变动-57.60%;商品猪销售均价15.46 元/公斤，环比变动36.33%，同比变动-45.16%。
